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政策松绑有限合伙促PE发展

发布时间:2021-01-22 12:18:34 阅读: 来源:高温风机厂家

参加第一届中国资本成长论坛的私募股权基金专家表示,目前政策面上对有限合伙企业的限制越来越少,不仅能开立证券账户,也可以成为上市公司的法人股东,这将推动我国私募基金的发展。

他们认为,随着二级市场的调整,不少股票估值已和私募基金介入非上市公司的价格差不多,具备了很好的投资机会。

政策松绑有限合伙

私募股权基金法律专家、东方华银律师事务所合伙人李磊表示,新公司法引入有限合伙企业后,目前政策面对于有限合伙企业的限制越来越少了。根据他的了解,目前商务部已经批准一家外资企业当有限合伙企业的合伙人,改变了外资不能当有限合伙企业合伙人的传统,突破了外资不能进入中国PE的现状。

有限合伙企业不能开立证券账户的限制也在突破,目前,深圳已经有一家有限合伙企业开立了证券账户。此外,前段时间“有限合伙企业不能作为拟上市企业股东”的新闻引起了社会的关注,而据李磊了解的情况,目前我国已经上市的企业中间有四家企业的股东就是有限合伙企业。

李磊认为,目前,商业银行正在纷纷介入私募领域,这将改变私募的发展趋势。最近工商银行通过财务顾问的角色在跟很多基金合作,除了基金托管业务,它还帮着找LP(有限合伙人, 即VC/PE的出资人)和找项目,并且托管提取的管理费。中国农业银行也刚刚在总行成立了专门部门,正准备做一个农业基金,同时交通银行和浦发银行都在朝这个方面努力。

已到投资好时机

嘉富诚国际资本有限公司董事长郑锦桥表示,去年PE进入的一些企业通常市盈率在8倍甚至是更高,而现在不少股票只有7倍甚至更低市盈率,很多企业的价值相对偏低了。他认为,这对私募股权基金是个机会,利用现在的低价格,把目标上市公司通过运作私有化,再进行重组,若干年以后等股市升温之后再上市。

“现在我们没有投资非上市企业,而是正在买上市公司的股票,因为很简单,股票的价格和非上市企业的价格差不多高。”李磊认为,股市大幅调整之后,已经是投资的好时机。他介绍说,上海浦东新区现在成立了80多家有限合伙企业,由于没项目可投资,大概有一半的有限合伙企业正在歇业,另有一部分有限合伙企业正在二级市场买股票。

谈到私募基金的投资策略,李磊说,除了股权投资,现在很多私募基金还在做债权投资。为了规避“企业之间不能相互借贷”的规定,做债券投资时,可以通过银行定向委托贷款,也可以先占股权,过一段时间之后再按约定收益退出。

郑锦桥预计,未来我国私募基金还将有很大的发展空间,目前私募股权基金只有2000亿-2500亿元之间的规模,而证券投资基金约在3万亿元,两者之间的差异还比较大,但是在发达的资本市场,证券投资基金和私募股权基金的规模是接近的。

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