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【资讯】曹中铭基金需提升维权意识

发布时间:2020-10-17 02:17:37 阅读: 来源:高温风机厂家

曹中铭:基金需提升维权意识

今年的市场,有两方面值得投资者重点关注。其一是股指出现大幅下挫走势。自今年4月下旬以来,沪深股市便陷入无休止的下跌中。不仅上证指数连创新低,甚至去年的2319点也被击穿——10月21日上证指数收于2317点;另一关注点无疑在于上市公司的“圈钱”现象。按照目前的态势,继去年A股市场融资额突破万亿大关,并再次登上融资额全球首位的“宝座”之后,今年再夺“圈钱”的桂冠,似乎早已被注定。  股指下挫,当然存在多方面的原因。境外方面,欧美债务危机蔓延导致境外市场动荡,继而传导至A股市场。国内方面,通胀压力使今年的银根收紧,导致市场流动性受到制约,这对于资金推动型的A股市场而言,显然造成了严重的负面影响。而新股IPO的肆意放行以及上市公司愈演愈烈的再融资行为,其实同样使市场有不堪承受之重。在内外夹击的背景下,市场重心不断下移,股指不断向下寻求支撑,其实再正常不过。  有统计数据显示,今年前三季度,共有137家上市公司完成增发,圈钱3521.5亿元。尽管同期新股IPO项目高达228个,但再融资额却是IPO募资的2.87倍。这说明在今年上市公司“圈钱”行为中,再融资已扮演着主要的角色。  融资功能是资本市场最基本的功能之一。B股市场由于10多年来没有新股发行,虽然已对国内投资者开放,但其暮气沉沉的表现,遭到其投资者的广泛诟病。因此,发挥市场正常的融资功能,不仅是向市场输入新鲜血液的需要,实际上也是市场本身发展的需要。  但在A股市场中,恶意“圈钱”的现象比比皆是,一些上市公司为了“圈钱”,符合条件的要“圈”,不符合条件的 “创造”条件也要“圈”。如此,市场的融资功能就遭到了无形的扭曲。去年A股市场之所以“圈钱”全球最“牛”,显然与再融资额的大幅攀升是分不开的。  股权分置时代,由于“一股独大”的制度弊端,中小投资者的权益没有保障曾经广受质疑;股改之后,事实上“一股独大”的劣根性同样存在。关于这一点,在上市公司再融资中同样表现得很明显。  曾经,针对招商银行的巨额再融资行为,证券投资基金组成了“基金联盟”进行维权,其时,基金亦被打上了“散户利益代言人”的烙印。但此后,基金在维权方面的集体行动即告消失,再也不曾出现过。于是我们看到,即使上市公司再融资方案严重损害着中小投资者的利益,基金也是集体失声。  作为代人理财的基金,维护其持有人的利益本责无旁贷,但基金的表现却令人不敢恭维。同样以上市公司再融资为例,当年招商银行之所以最终不得不更改再融资方案,“基金联盟”的强力反对是最主要的因素,也是基金维护自身声誉与持有人利益的表现。这说明,基金的维权并非只开花不结果,关键在于基金维权意识的高低。  中国北车再融资方案从定向增发变更为配股,原因在于其股价出现大幅下挫。按理,如果市场化机制产生作用,中国北车本该放弃再融资方案,但其不圈到钱不罢休的强盗式 “圈钱”行为,却在市场中引起了“公愤”,而持有大量流通股的众多基金却没有一家站出来讨说法。虽然在再融资问题上,还是由上市公司的大股东说了算,但作为机构投资者,至少还存在一定的博弈空间,然而,基金却轻易地放弃了。  笔者以为,无论是从持有人的利益考虑,还是从其自身的利益出发,基金都应该提升维权意识。否则,投资者凭什么将数以万计的资金让基金来理财?更何况,真正能为投资者理好财的基金并不多。

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