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高原资本涂鸿川上市不能只靠IPO包装讲故事

发布时间:2020-03-11 11:35:10 阅读: 来源:高温风机厂家

高原资本涂鸿川:上市不能只靠IPO包装讲故事ChinaVenture投资中国创业邦导语: 涂鸿川在接受记者采访时表示,从中概股在美国上市的窗口期来看,应该说互联网泡沫已经破了。但互联网仍是个迅速增长的领域,就算一个泡沫破了,每过两年另一个泡沫又起来。

高原资本董事总经理涂鸿川

人物介绍:涂鸿川拥有超过17年创业投资和互联网的经验。在集富投资集团(JAFCO)负责高科技领域创业投资约10年,于2005年加入高原资本,并成立了高原在中国的投资团队。目前,他是奇虎360(纽交所上市),趣游(Game)维旺明(viva)和网康科技等高科技互联网企业投资兼董事并负责对悠视(UUSee)的投资。

受访人:高原资本董事总经理涂鸿川

采访: 周志远

撰文:张美梅

根据ChinaVenture 投中集团近期发布的《2011年第三季度中国创业投资市场统计分析报告》显示,三季度创业投资相比上季度呈现增长态势,融资规模再创历史新高。

报告指出,从行业分布来看,互联网行业投资依然是支撑中国创投市场的主要力量,行业投资规模占季度总额近50%。

但另一方面,互联网投资占比的下降以及垂直细分行业投资的增加,已显示出互联网投资的疲软态势,也预示着其背后整个创投市场增速的放缓。投资饱和加上二级市场持续低迷,预计第四季度VC投资规模将有所下滑。

在全球股市持续低迷的背后,创投市场依旧活跃。那么,今后一段时间互联网行业融资情况以及整个VC/PE的投资走势又会呈现出哪些态势? 10月13日,高原资本董事总经理涂鸿川接受了ChinaVenture投资中国网记者独家专访。

互联网企业很难熬 VIE有存在的意义

根据ChinaVenture 投中集团三季度创业投资市场分析指出,互联网投资经历季度的投资增长之后,必然会出现阶段性回落。业内人士认为,互联网经历上半年投资泡沫之后,会迎来真正的洗牌阶段,也会有很多企业面临倒闭。

涂鸿川在接受记者采访时表示,从中概股在美国上市的窗口期来看,应该说互联网泡沫已经破了。但互联网仍是个迅速增长的领域,就算一个泡沫破了,每过两年另一个泡沫又起来。2010年中旬开始的泡沫可以说破了,至于互联网企业大量倒闭,可能性不大。

他认为,接下来互联网企业的发展速度可能放缓,但仍能持续增长。互联网和传统领域的光伏、太阳能、制造业、服务业等公司相比,互联网公司的优势就在于不需要大量资金去买地,建厂房和买机械。但对于烧钱特别厉害的团购、电商来说,接下来会出现融资难,也会相继出现裁员、紧缩等问题。

互联网企业融资难已经逐步显现,但高原投资的企业并未出现融资难的情况。我们投资的互联网企业中80%以上都已经盈利。年初奇虎360成功上市后,还有两家正准备上市。当时高原资本为奇虎预留了1000多万美元,为另外两家也预留了很多资金,但企业根本不需要。所以,把预留的钱都已经放出去投资了更多的新企业。目前,高原资本的两只基金还有大量的资金供新的投资项目。

有些互联网企业以市场份额做门槛,不断投钱忙于做推广,以至于又出现融资难,显然日子会越来越难熬。特别是对于电商来说,如果十月份再拿不到钱,那接下来的日子会更艰难。涂鸿川强调,品牌不是靠推广,而是靠用户口碑。不少公司在产品尚未优化,用户体验不佳的情况下,就开始盲目烧钱做推广,这只能起到相反的效果。

互联网日子难熬,而VIE风波在业界又掀起波澜。涂鸿川认为,中国互联网有今天,主要受惠于VIE结构,没有VIE存在就没有那么多成功的互联网上市公司。今天,中国老百姓用的主流互联网服务,几乎清一色都是在VIE结构下诞生。

VIE是个过渡期的存在,还有存在的价值。如果把VIE全堵死,两三年内再也不会有新的互联网公司出现,互联网的发展也就停止在了今天。

涂鸿川表示,当有一天,国内证监会允许那些有大量用户,少许收入、且亏损的互联网公司在国内上市的时候;当国内的人民币基金能积极地去扶持刚创立一年、且完全没有收入的小公司时;当国内的股民,不是以投机而是以长期持有的心态去购买那些刚上市的互联网公司的股票时,VIE就真的没有存在价值了。但是,正因为目前以上三点都不具备,所以VIE目前来看还是有存在的必要。

另外,新浪、阿里巴巴(微博)、百度、腾讯等行业巨头纷纷建立过亿的开放基金。对此,涂鸿川说:不开放肯定没发展,开放是个趋势,但开放程度的大小,开放后能提供哪些资源,能从中得到什么,这个很重要。

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